¿Por qué subió el gas natural en EE. UU. tras tocar mínimo?
- AMP
- hace 2 días
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Tras alcanzar mínimos históricos en 2024, los precios del gas natural en EE. UU. se recuperaron con fuerza en 2025.
Para muchos lectores, este cambio repentino plantea una pregunta sencilla: ¿qué cambió tan rápidamente en un mercado conocido por su sobreoferta?
La respuesta reside en la interacción entre el clima, la producción, la infraestructura y la demanda global.
Henry Hub marca la pauta nacional
En 2025, el precio spot mayorista del gas natural en EE. UU. en Henry Hub, el principal punto de referencia de precios del país, promedió 3,52 dólares por MMBtu, según datos de LSEG.
Esto representa un aumento del 56 % en comparación con 2024, que, tras ajustar la inflación, fue el promedio anual más bajo jamás registrado.
Los precios diarios fluctuaron entre 2,65 y 9,86 dólares por MMBtu, un rango amplio, pero aún menor que la volatilidad observada el año anterior. Demanda invernal y perturbaciones climáticas
La estacionalidad jugó un papel fundamental en la configuración de los precios.
Los precios del gas natural suelen subir en invierno, cuando las temperaturas más frías incrementan la demanda de calefacción y generación de electricidad.
Dado que el gas natural es el combustible dominante para la generación de energía en EE. UU., el clima frío amplifica la demanda.
A finales de 2025, un vórtice polar a finales de noviembre y principios de diciembre elevó brevemente los precios por encima de los 5,00 $/MMBtu, lo que pone de relieve la sensibilidad del mercado a los fenómenos meteorológicos extremos.
Las exportaciones de GNL ajustan la balanza
Otro factor importante fue la presión global sobre la oferta estadounidense.
La demanda de exportaciones de gas natural licuado (GNL) estadounidense aumentó aproximadamente 3 mil millones de pies cúbicos por día en 2025, a medida que se incorporó nueva capacidad de exportación.
Un mayor flujo de gas al exterior redujo la capacidad de producción interna, lo que hizo que los precios respondieran mejor a los cambios en el clima y el consumo.
Suavidad estival a pesar de la producción récord
Los precios no subieron de manera uniforme a lo largo del año.
Durante los meses de verano, el crecimiento récord de la producción estadounidense, de aproximadamente 4,5 mil millones de pies cúbicos diarios (Bcf/d), combinado con una menor demanda del sector eléctrico, lastró los precios.
En otras palabras, EE. UU. produjo más gas del que necesitaba durante el clima templado, lo que alivió temporalmente la presión alcista.
Las diferencias regionales cuentan historias diferentes.
Si bien la mayoría de los principales centros comerciales de EE. UU. experimentaron precios más altos en 2025, el aumento no fue generalizado.
Las condiciones de suministro regional y las limitaciones de infraestructura crearon marcados contrastes en todo el país.
Por qué el Noroeste se movió en contra de la tendencia.
En el Noroeste del Pacífico, los precios en Northwest Sumas cayeron $0,24/MMBtu en 2025.
La abundante oferta canadiense y la menor demanda de electricidad a gas lastraron los precios.
La producción de gas natural en el oeste de Canadá alcanzó máximos históricos, liderada por la cuenca de esquisto de Montney en Columbia Británica y Alberta.
Las limitaciones de los ductos impulsan los picos de precios en el Noreste.
El Noreste experimentó la dinámica opuesta.
Los precios en Transco Zona 6 NY y Algonquin Citygate se dispararon a principios de 2025, debido a que el clima frío impactó con la capacidad limitada de los ductos.
Los precios de Algonquin Citygate promediaron $16.37/MMBtu en enero y $14.00/MMBtu en febrero, los niveles invernales más altos desde 2022.
En esta región, la demanda invernal a menudo desborda la infraestructura de ductos, lo que hace que los precios sean mucho más volátiles que los promedios nacionales.
Por qué esto es importante para los mercados energéticos
El repunte de 2025 no indica una crisis de suministro, pero sí refleja un entorno de precios más complejo.
Los fenómenos meteorológicos extremos, la expansión de las exportaciones de GNL y los cuellos de botella en la infraestructura regional ahora desempeñan un papel más importante en la configuración de los precios del gas natural en EE. UU.
Para los consumidores, las empresas de servicios públicos y las industrias vinculadas a la energía, comprender estas fuerzas es fundamental, ya que las futuras fluctuaciones de los precios dependerán menos de un solo factor y más de cómo todos ellos interactúan a la vez.
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