El mercado mundial de gas natural está entrando en este invierno con potencial de cambios significativos.
Los dos últimos inviernos fueron de clima templado, lo que mantuvo estables los precios del gas y altos los inventarios.
Este año, una combinación de factores, incluidos el clima, los riesgos operativos y las incertidumbres geopolíticas, podrían alterar este equilibrio, según la EIA.
Factores clave a tener en cuenta:
Impacto del clima: Un invierno más frío de lo habitual, influenciado por un posible cambio de El Niño a La Niña, podría aumentar la demanda de calefacción en Europa, Asia y los EE. UU. Los modelos del Centro Europeo de Pronósticos Meteorológicos de Plazo Medio predicen condiciones más frías en el noroeste y Europa central, lo que supone un mayor consumo y una oferta más limitada.
Desafíos del suministro de GNL: Se está poniendo en funcionamiento una capacidad limitada de GNL, principalmente en los EE. UU., con proyectos como Corpus Christi LNG Stage 3 y Plaquemines LNG Phase 1 que agregan 1.7 mil millones de pies cúbicos por día (Bcf/d). Sin embargo, estos proyectos operarán por debajo de su capacidad nominal durante las fases iniciales, y los retrasos podrían limitar aún más el suministro.
Riesgos geopolíticos: El contrato del gasoducto entre Rusia y Ucrania, que expira a fines de 2024, puede reducir los flujos de gasoductos hacia Europa. Las exportaciones rusas a la UE ya disminuyeron más del 40% en 2022, con un promedio de 1,2 a 1,4 Bcf/d en 2023-24. Si estos flujos cesan, Europa necesitará depender más de las importaciones de GNL y de las retiradas de almacenamiento.
Dinámica regional: El almacenamiento de gas de Europa está lleno en un 95% al 31 de octubre de 2024, lo que ofrece un colchón. Sin embargo, en un escenario de invierno frío, el almacenamiento podría caer a solo el 11% al final de la temporada de calefacción, según la Red Europea de Operadores de Sistemas de Transmisión de Gas (ENTSOG). En Asia, las importaciones récord de GNL de China de agosto a octubre reflejan una fuerte acumulación de almacenamiento, pero un invierno frío podría impulsar la competencia en el mercado spot, como se vio en el invierno de 2017-18.
Tendencias actuales del mercado:
Los precios del gas natural han disminuido significativamente en 2024.
Los precios del TTF europeo promediaron $10,37/MMBtu de enero a octubre, mientras que los precios del JKM del este de Asia promediaron $11,47/MMBtu.
Estos precios son más del 50% más bajos que en 2022 y más del 20% más bajos que en 2023.
Los precios a futuro para este invierno rondan los $15/MMBtu, lo que refleja expectativas estables a menos que se produzcan condiciones climáticas severas o interrupciones del suministro.
Este invierno pondrá a prueba la resiliencia de los mercados mundiales de gas natural a medida que las regiones compiten por un GNL limitado. El clima, la estabilidad operativa y los acontecimientos geopolíticos darán forma a los equilibrios entre la oferta y la demanda, con consecuencias potencialmente de gran alcance para las industrias y los consumidores.
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